实体经济和虚拟经济均衡发展的政策建议

1月

实体经济和虚拟经济均衡发展的政策建议

实体经济和虚拟经济均衡发展的政策建议
[摘要]近年来,我国虚拟经济与实体经济开展不均衡趋势日益扩展,完成虚拟经济和实体经济的均衡开展现已成为经济学界亟须处理的重要问题。马克思的均匀赢利率规则是虚拟经济和实体经济均衡的重要标志。在此根底上,从金融方针和财务方针视点提出了我国虚拟经济和实体经济均衡开展的详细主张。[关键词]虚拟经济; 实体经济; 均匀赢利率; 方针主张当今全球经济虚拟化程度不断进步,虚拟经济越来越脱离实体经济而成为一个相对独立的经济活动范畴。虚拟财物规划的敏捷扩张导致虚拟经济规划远超实体经济,虚拟经济与实体经济非均衡开展的趋势日益增强。虚拟经济的过度开展现已引发了一系列的经济和社会问题,成为了金融危机频频爆发的导火线。2011年中心经济工作会议明确提出要牢牢掌握开展实体经济这一坚实根底,尽力营建鼓舞兢兢业业、勤劳创业、实业致富的社会气氛。2012年第四次金融工作会议更是将金融业定位回归实体经济。虚拟经济怎么能够同实体经济均衡开展现已成为经济学界亟须处理的重要问题。一、 虚拟经济和实体经济从违背到均衡的根本原因国内关于虚拟经济的概念,现在尚无一致结论,比较有代表性的是成思危关于虚拟经济的界说:虚拟经济是虚拟本钱以金融途径为依托所进行的各项活动。在拓展成思危虚拟经济界说的根底上,本文将虚拟经济界说为:虚拟经济是指不只包含以金融途径为依托的买卖活动,如股票、债券和金融衍生品,也包含在非金融途径上进行买卖的,以价值增值为意图的虚拟本钱交流活动,如投机性房地产、大豆等。虚拟经济和实体经济从违背到均衡,其根本原因能够用马克思均匀赢利率规则来进行剖析。马克思指出,本钱有组织成的份额、本钱周转速度都会使等量本钱取得不同的赢利,这就必定导致不同部分之间的竞赛,即本钱在不同部分间的搬运。这种搬运包含本钱增量投向高利部分与本钱存量由低利部分抽出投向高利部分。赢利比较高的出产部分因为本钱增量与存量的投入使出产大大添加,直至呈现供过于求,该部分商品价格大起伏下降,然后引起赢利率下降,而赢利率比较低的部分,因为本钱增量少,本钱存量大幅搬运,出产许多削减,直至呈现求过于供,引起价格上涨,赢利率进步。这种情况一向会持续到上述部分能够依照均匀赢利率,完成等量本钱取得等量赢利。虚拟经济因为其无与伦比的高额报答,导致资源大规划地从实体经济抽出流入股市、债市、房市来牟取暴利。一方面虚拟经济因为高额赢利导致资源严峻供过于求,另一方面实体经济因无利可图,且本钱因为虚拟经济的拉动而飞涨,导致资源抽逃而求过于供。相关统计数据标明,我国工业的均匀赢利率仅在6%左右,而证券职业、银职业的均匀赢利率则都在30%左右,导致了许多实体企业纷繁转向股票等范畴进行本钱运作,乃至有些民间本钱,不吝冒险从事商场炒作。虚拟经济的过度开展扩展了钱银乘数效应,加快了钱银流通速度,构成虚拟经济中本钱流动性过剩而实体经济中本钱流动性缺少,终究导致经济规则强行表现作用,新一轮的平衡将会以巨大损坏得到康复。美国金融危机引发的世界经济调整进程正是均匀赢利率规则的作用表现。金融危机之后,美国经济乃至世界经济的增加都从虚拟经济向实在经济回归,美国推出了再工业化、出台了《美国制作业促进法案》、发布了《国家出口复兴方案》、先进制作伙伴联络(AMP)方案。一系列复兴实体经济方针的出台正是均匀赢利率规则发挥作用很好的例子。二、实体经济和虚拟经济的联络榜首,两者的实质差异。虚拟经济的本钱只在商场上交流,且是以增值为意图的交流。实体经济的本钱有必要有一个退出商场,进入物质、精力劳动出产的发明,然后再回到商场交流的进程。也能够说其最实质的差异在于虚拟本钱和实体本钱运作办法的不同。第二,两者的密切联络。一方面,虚拟经济依靠实体经济。实体经济是虚拟经济的前史根底和实践根底。虚拟经济是跟着实体经济的开展而发作和开展起来的,它有必要以实体经济为物质条件。虚拟经济的起点和落脚点都是实体经济,即开展虚拟经济的初衷是为了进一步开展实体经济,而终究的成果也是为实体经济服务。另一方面,实体经济的开展也需求凭仗于虚拟经济。虚拟经济为实体经济的开展供给了有利的融资条件,在必定程度上确保了实体经济的资金来历。虚拟经济的开展促进了实体经济效益的进步和工业结构的调整,完成了财物在不同实体经济部分的优化装备,进步了社会本钱运用功率。其他,虚拟经济开展还能够供给许多的就业机会,促进第三工业的开展。第三,实体经济和虚拟经济均衡开展的标志。虚拟经济与实体经济虽然联络严密,但毕竟是两种性质不同的经济形状,它们各自的运转办法、运营特征、服务目标等,都是不尽相同的。在这种情况下,两者之间就有极大的可能会发作矛盾。其详细表现是,要么实体经济脱离虚拟经济而单独开展,要么虚拟经济逾越实体经济而日新月异。因而,要使得虚拟经济和实体经济能够均衡开展,最重要的标志是均匀赢利率。前文说到,均匀赢利率规则是虚拟经济与实体经济从违背到平衡的根本原因,因而,要想平衡虚拟经济和实体经济,使它们能够均衡开展,最首要的便是要合理调整它们之间的赢利,避免虚拟经济赢利过高,而实体经济无利可图。依据均匀赢利率规则:当实体经济无利可图时,本来从事实体经济的企业会搬运资金运用方向,而从事虚拟经济的活动。当实体经济呈现暴利时,本来从事虚拟经济的企业也会搬运资金运用方向,而从事实体经济的活动。各个部分间的竞赛是这一规则发作作用的不行短少的条件,但是,在实践经济进程中,存在着一些阻止均匀赢利率规则起作用的要素,比方各个部分不同程度的独占、供求联络、技术进步等,它们在必定程度上影响着均匀赢利率的构成。因而,经过准则组织、方针手法来平衡实体经济和虚拟经济之间的赢利率,使它们的赢利率大致持平是处理实体经济和虚拟经济不均衡开展问题的中心。三、实体经济和虚拟经济均衡开展的方针主张当虚拟经济和实体经济不平衡时,需求运用相关方针来调理实体经济和虚拟经济部分的收入分配格式,使职业间的均匀赢利率大体恰当,然后完成虚拟经济和实体经济之间的均衡开展。均匀赢利率构成的根底是打破独占,鼓舞立异,促进职业间公平竞赛。本文提出如下详细方针主张。榜首,经过利率商场化变革等手法,处理存借款利差过大等问题。我国银职业高额的净赢利有恰当一部分是对实体经济的剥削,其首要构成为息差收入,依据我国银监会发布的数据,到2011年末,我国银职业财物总额到达113万亿元,完成税后赢利1.25万亿元,同比增加39.3%;存借款份额72.7%,同比上升0.94个百分点。2010年,我国GDP占世界比重只要9.5%,但我国银职业赢利却占到了全球银职业总赢利的20%以上。我国银行赢利首要源于以信贷为主的生息财物规划的增加,银行净利息收入占了运营收入的80%左右。我国居民能够运用的金融东西少,储蓄办法单一,银行系统将储蓄存款向借款及出资转化的功用欠佳。银行较高的净利息收入既来自方针性的独占赢利,也来自理财等虚拟经济活动。相关调研数据标明:运营情况较好且有足额典当担保物的小微企业,借款利率一般为银行基准利率均匀上浮30%,融本钱钱为7.8%;而大多小微企业因为短少有用典当物,需求凭仗专业担保公司借款,其本钱约为银行借款基准利率上浮30%,外加担保费2.5%,融本钱钱在10.03%左右,假如经过民间借款,则融本钱钱更高,年利率到达了60%左右。因为利率的控制,许多资金进入到低水平的开展职业中,最为杰出的便是当时全社会高度重视的房地产职业。因为资金的过错匹配,许多央企凭仗对资金的独占性优势,获取许多低本钱借款,然后构成房地产职业的变形昌盛。长时间的负利率以及金融系统的行政化取向,使得银行和国有企业享受了巨大的准则盈利,与之相反的是,最需求融资的中小企业却借款困难,求贷无门。利率的不完全商场化及息差收益保护伞的存在,注定了我国银职业商场化程度的不完整性,也就难以构成老练的危险办理模式和价格猜测机制。因而,利率商场化变革十分必要。面临当时利率商场化趋势,银行应严厉依照新巴塞尔新本钱协议的监管要求加强经济本钱办理,并针对不同层次的客户需求,树立分级其他利率办理系统。要活泼培养商场基准利率系统,进步金融组织利率定价才能。应持续加大借款利率下浮的起伏,乃至能够铺开借款率,撤销借款利率的下限,从借款方面减缩存借款利差,下降企业的借款本钱;存款利率可经过扩展利率起浮区间和开展代替性金融产品等手法逐步推进。一起,银行还应活泼运用信息科技,进行信息技术系统工程建造,逐步完善危险内控机制,增强利率危险、汇率危险的办理才能,树立契合本身运营特征的利率、汇率走势剖析和危险办理与计量模型,进步危险办理的科学性。第二,加快多层次金融商场建造,从多方面加大金融支撑实体力度。一是大力开展债券商场,拓展融资途径,实在下降实体企业融本钱钱。现在金融结构依然具有以银行为主导的特征。截止 2010 年末,在悉数金融财物中,银行存款与GDP的份额高达1.8,而债券余额和股票市价总值与GDP的份额别离只要0.39和0.67。我国现在金融财物占GDP比重进步的办法,最首要是经过金融组织存款添加来完成,当时首要的金融财物依然是金融组织的存款。高额的银行存款占GDP份额阐明晰我国出资途径单一,许多清闲资金未能转化为有用的工业出资,只能经过银行及地下金融商场进入金融范畴,必定影响工业结构的优化和经济的增加。我国特别的金融财物结构决议了我国企业融资的首要途径来历于银行的借款。我国人民银行统计数据标明:2011年全年社会融资规划为12.83万亿元,其间借款融资为7.47万亿元,企业债券净融资1.37万亿元,非金融企业境内股票融资4 377亿元。从结构上来看,我国现在首要是以借款融资为主,占悉数融资规划的58.3%,企业债券占融资规划的10.6%,非金融企业境内股票融资占3.4%。能够看出,以银行为主体的直接融资在我国融资结构中占有主导地位。企业融资过度依靠银行系统导致我国金融商场结构严峻失衡,直接融资比重过低已成为影响我国金融开展和安稳的重要要素。这标明我国融资结构不合理,金融系统融资功用缺少,企业融资办法单一,大部分融资来历是银行借款,而我国银行信贷首要面临的是国有及大中型企业,小微企业求贷无门,只能经过民间金融商场进行融资,高额的民间假贷利息使得中小企业融本钱钱居高不下,企业无利可图,搞实业的动力日渐减小,工业萎缩加重。因而,往后金融方针的要点之一便是要持续大力开展债券商场,大力开展直接融资项目,以之代替传统的银行财物事务,如准REITS、中长时间收据融资等产品。活泼支撑契合条件的企业在银行间债券商场发行非金融企业债款融资东西征集资金,拓展要点项目建造融资途径,稳步推进扩展信贷财物证券化试点工作。一起,加快开展方针性中小银行、小额借款公司、区域性银行等专门针对小微企业的小金融组织,进一步加强中小企业信誉担保系统建造,推进银行组织与担保组织加强协作,严厉履行担保扩展倍数,从多方面满意实体经济开展的合理资金需求,铺开金融,实在下降小微企业融本钱钱。我国人民银行最新统计数据标明:2012年上半年,我国的社会融资总量有所添加,其间,企业债券净融资8 244亿元,同比添加1 656亿元。这标明我国融资结构正在逐步从以直接融资为主向直接融资和直接融资共同开展的方向改变。二是稳步推进我国金融衍出产品商场的建造。金融衍生品作为金融商场的重要组成部分,能够为实体经济供给多样化的金融服务,涣散实体经济危险,优化资源装备,进步经济效益。现在,我国金融衍生品开展虽然在稳步推进,但同世界比较金融衍生品立异严峻缺少,尤其是金融期货和场外金融衍生品,我国现在的金融衍生品商场只要外汇远期、掉期、利率交换、远期利率协议及少数财物证券化产品,在世界商场买卖中十分活泼的利率期权类衍生品、权益类和商品类场外衍生品、信誉类衍生品,在我国金融衍生品商场仍是空白。并且,我国金融衍生品首要是在仿照和学习欧美国家的根底上推出的,缺少立异性,没有杰出自己的特征,衍生品的搬运危险等根本功用仍很短缺。金融衍生品要坚持服务实体经济。往后要活泼鼓舞金融衍生品立异,产品立异思路在总结现在银行间商场金融衍出产品经历的根底上,研讨推出人民币利率期权等衍出产品买卖,丰厚衍出产品品种,促进各类结构性的场外金融衍出产品不断丰厚。一起,要加大对金融衍生品的监管,树立和完善金融衍生品商场的监管机制,首要包含:树立一致监管组织,对金融衍生品实施会集监管,进步监管功率;严厉商场准入准则,界定商场参加主体;完善商场买卖和清算准则,避免过度投机;完善法规与监管系统,增强金融衍生品买卖的透明度。第三,活泼履行和推进有利于实体经济开展的各项财税方针。税费高企是现在实体经济生计困难的首要原因之一。现在我国企业税收品种多、税率偏高、整体税负侧重,税费已占企业出产总本钱的30%以上,虽然国家出台了一系列的税费优惠方针,但在实践履行中,方针履行力度仍显缺少,作用难以到达预期。例如,2011年湖南省中小微企业税收增幅与赢利增幅根本同步,而本年1-7月,税收增幅比赢利增幅高了14.3个百分点,阐明企业税费压力加大。其他,减费的结构性问题杰出,减费项目涉费小,大且重的费种并没有削减,且征费办法隐性化趋势显着。因而,往后要加快税费变革,下降税负和削减各种非税收费,实在减轻企业担负。一是持续推进结构性减税,下降实体经济各出产环节税费,加快我国纳税由出产环节向消费环节的改变。二是加大税收扶持力度和规模。主张结合小微企业折半征收企业所得税优惠方针履行情况,当令研讨扩展部分小微企业所得税方针规模。研讨将现行增值税和运营税进步起征点的运用规模由个体工商户扩展到一切小微企业的可能性。三是研讨对各类企业的社会保险扶持方针。加大财务对社会保险的投入,恰当下降企业赋闲、工伤、生育保险费率,相应削减企业的社会保险开销压力。四是进一步加大财务对实体经济开展的支撑力度。经过财务补贴、税收抵扣、借款贴息、加快折旧等多种支撑办法,进步实业出资报答。推进树立国家工业出资基金,促进实体经济开展。[参考文献][1] 成思危.虚拟经济的根本理论与研讨办法[J].北京:办理谈论,2009,(1).[2] 谢旭人.当时财务方针与财税体制变革[J].北京:我国开展调查,2011,(4).[3] 周小川.持续开展我国债券本钱商场[J].北京:我国科技出资,2011,(8).[4] 吴晓求.当时本钱商场变革的若干考虑[J].北京:经济理论与经济办理,2007,(9).

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